月底前“交卷”了，但这并不代表顺利通过“考试”，近期沪深交易所对于半年报的问询如雪片般飞来。家上市券商收到中报问询，这在过往是极为罕见，因为此前沪深交易所只会在年报公布后对少数券商进行问询。
翻看这6份问询函发现，6家券商的质押业务全部被问及，并且与质押业务高度相关的计提减值问题也是交易所关注的重点。目前，西部证券、东北证券和第一创业证券已经向交易所回复了问询，东方证券、申万宏源证券和东吴证券尚未回复问询。
西部证券绝对是质押业务做的最失败的券商之一，别家券商挣大钱的业务即将成为西部证券的无底洞，这也难怪交易所发函问询。西部证券昨日晚间就质押业务和计提减值的情况做了详细说明。
半年报显示，西部证券的应收股票质押业务客户款余额为15.94亿元，已累计提坏账准备金额高达11.57亿元，这主要是因为西部证券连续踩到乐视网、信威集团、中南文化三颗大雷，上半年对这三家公司分别计提资产减值准备24,931.17万元、6,259.20万元、470.40万元，累计计提资产减值准备分别为96,157.53万元、15,000万元、4,570.80万元。
其中，信威集团实控人王靖曾与西部证券在2015年签订了《股票质押式回购交易业务协议》《股票质押式回购交易协议书》等，将持有的7000万股信威集团股票质押给西部证券，并融资借款人民币5亿元。
根据西部证券回复交易所问询前一天（9月16日）的公告，因王靖未按约定对上述质押股票进行回购，西部证券已经向北京市第一中级人民法院申请强制执行，要求王靖支付欠付本金及利息等。目前，上述质押的4870万股已被司法冻结。而西部证券对乐视网、中南重工的计提减值，同样也是因股权质押。
截至今年6月末，34家上市券商股票质押业务规模下降至4,282亿元，2019年上半年共计提减值24.93亿元，累计计提减值170.43亿元，计提占比分别是0.58%及3.98%。
由此算来，西部证券以不足34家上市券商股票质押业务0.4%的业务量换得6.79%的累计计提坏账准备金额，效率也着实惊人。
就在西部证券回复交易所问询的前一天（9月16日），东北证券就交易所的问询进行了回复。交易所问询内容主要关注东北证券的股票质押业务开展情况、以及以自有资金开展股票质押业务计提减值准备情况。
根据东北证券的半年报，截至2019年6月30日，东北证券以自有资金作为融出方参与股票质押式回购交易业务待购回初始交易金额为58.01亿元，同比增长11.43%。
对于股权质押业务较2018年同期上涨，东北证券解释原因一是2018年上半年股票质押业务规模中未包含逾期项目5.74亿元，二是由于2018年下半年净新增业务规模5.23亿元，导致规模上升。
东北证券表示，自2018年以来，公司逐渐压缩股票质押业务规模，股票质押业务规模已经由2017年年末的72.51亿元下降到目前的53.07亿元，公司股票质押业务规模总体呈下降趋势。
此外，东北证券还对其他应收账款的减值进行了说明，应收款中应收福星门业（集团）有限公司约2.10亿元，系私募债逾期本息，属于已发生信用风险的应收款项，采用预估损失率的办法来进行了减值测试。由于该项目债务人福星门业（集团）有限公司已处于破产重整状态，尚未准确核实其资产负债价值，其还款能力、还款时间存在很大的不确定性。
截至今年6月末，东北证券应收山东玖龙海洋产业股份有限公司约1.59亿元，私募债逾期本息，属于已发生信用风险的应收款项，采用预估损失率的办法来进行了减值测试。山东玖龙海洋产业股份有限公司无法偿还债券本息主要是由于资金链断裂导致。
除西部证券、东北证券外，第一创业证券近期也对质押业务的情况向交易所进行了说明，东方证券、申万宏源证券和东吴证券尚未回复问询，这三家公司的累计计提减值金额也都超过1亿元。
上市公司股权质押业务推出后成为券商主要的盈利点之一，但2018年的股灾让很多券商吓出一身冷汗，若不是监管层及时出手化解股权质押危机，很多被质押的股权在2018年年底就已经爆仓。随着今年以来A股的触底回升，多数股权质押危机已经解除，但事实上某些券商还是踩上大雷，损失惨重。
究其原因，随着我们国家经济的增长，不一样的行业和同行业内不同企业的分化开始加剧，这在上市公司和发债企业中表现得尤为明显，优秀的企业股价可以过千，劣质的上市公司股票价格因为长期低于1元而面临退市，分化慢慢的变成了长期资金市场未来的主旋律之一。
在此情况下，那些劣质上市公司的股权就将成为一颗又一颗地雷，即使是专业的券商也需要依靠“火眼金睛”才能避免踩雷，未来有股权便能用来质押的时代一去不复返了。返回搜狐，查看更加多
